每經編輯 何小桃    

強勢(shi)美元正讓亞洲貨(huo)幣遭遇一場全面風(feng)暴。貨(huo)幣戰(zhan)爭

不論是重磅開打日元、印度盧比、貨幣戰爭韓元等亞洲主要經濟體貨幣，重磅開打還是貨幣戰爭印尼盾、越南盾、重磅開打百姓神彩票菲(fei)律賓比索等(deng)東盟國家(jia)小幣種，貨幣戰爭均(jun)遭遇了(le)新一輪(lun)的重磅開打賣壓。

一些貨(huo)幣則創下了數月乃(nai)至歷(li)史上(shang)的貨(huo)幣戰爭新低。

面對來(lai)勢洶(xiong)洶(xiong)的(de)重磅(bang)開打貶(bian)值潮，各(ge)國央行紛(fen)紛(fen)緊(jin)急(ji)行動。貨(huo)幣戰爭4月17日，重磅(bang)開打日韓官員同時對外匯市場進(jin)行口頭干預；印尼(ni)央行甚至直接(jie)下場，貨(huo)幣戰爭通過出(chu)售高(gao)收益(yi)證(zheng)券并買入(ru)印尼(ni)盾(dun)以抑制本幣跌幅。重磅(bang)開打

高盛分析師Danny Suwanapruti在最新發布的貨幣戰爭報告中指出，美元的強勢走勢正主導亞洲貨幣。國際貨幣基金組織（IMF）發布的報告顯示，若美元匯率上漲10%，百姓彩票官網登錄一年(nian)后新興國家實(shi)際國內生產總值（GDP）將(jiang)(jiang)下滑1.9%，對(dui)經濟的負面影(ying)響將(jiang)(jiang)持續兩(liang)年(nian)以上。

這(zhe)是(shi)2022年9月22日(ri)在韓國首爾(er)拍攝的韓元(yuan)(yuan)和美元(yuan)(yuan)紙幣。新華社記(ji)者王益亮攝

美元突襲

受美聯儲主席鮑威爾的“鷹派”講話(hua)刺激，當(dang)地時間4月(yue)16日，美元指數再度狂飆，一度漲至106.5上方，連續三日創(chuang)五個月(yue)來新高。

在(zai)強勢美(mei)元的(de)重壓(ya)之下(xia)，包括日、韓在(zai)內的(de)亞洲國(guo)家貨(huo)幣正遭遇巨大貶值壓(ya)力。其中，美(mei)元兌韓元一度升至1400的(de)關鍵整(zheng)數(shu)位，創下(xia)2022年(nian)(nian)10月(yue)以來新(xin)(xin)高(gao)；美(mei)元兌日元曾一度觸及154.78，連(lian)續第四個(ge)交易日創1990年(nian)(nian)來新(xin)(xin)高(gao)。

與此同時，印度盧比、百姓彩票最新網址印尼盾(dun)、越南盾(dun)、菲律賓比(bi)索等亞(ya)洲國家的貨幣，也(ye)都承受著新一輪的拋售潮。

其中，印(yin)(yin)尼盾為跌(die)(die)幅最為猛烈的亞洲貨(huo)幣之一(yi)，4月16日一(yi)度(du)(du)重挫逾2%，跌(die)(die)至四年(nian)低點(dian)；4月16日，美元兌越南盾日內一(yi)度(du)(du)觸及(ji)25295，創紀錄新(xin)高；4月17日，菲律賓比索(suo)自2022年(nian)末以(yi)來首(shou)次跌(die)(die)破57比索(suo)這一(yi)關鍵水平(ping)，加(jia)劇該國央行(xing)干預貨(huo)幣市場壓力(li)；印(yin)(yin)度(du)(du)盧比持續下行(xing)，截至發稿，美元兌印(yin)(yin)度(du)(du)盧比匯率(lv)報83.587，已位于歷史(shi)高位。

日韓官員罕見共同出手

隨(sui)著美元(yuan)升值給亞(ya)洲(zhou)貨幣(bi)帶(dai)來貶值壓力，本周三(san)，韓(han)國(guo)和日本政府官員罕見地共同出手，一(yi)齊(qi)對匯(hui)市(shi)進行口頭干預。

據(ju)財聯社報道(dao)，在(zai)周二美元兌韓(han)(han)元一度觸及1400關口時(shi)，韓(han)(han)國(guo)財政部國(guo)際金(jin)融局局長(chang)和韓(han)(han)國(guo)央行國(guo)際司(si)司(si)長(chang)聯合(he)發表聲(sheng)明稱，外(wai)匯(hui)(hui)當局正密切(qie)關注匯(hui)(hui)率走(zou)勢，外(wai)匯(hui)(hui)市場供需動態，以及其他(ta)因素，并保持高(gao)度警惕(ti)。“外(wai)匯(hui)(hui)市場過度單邊(bian)波動，對于韓(han)(han)國(guo)經濟(ji)而(er)言(yan)不可取。”

本周三，日韓官(guan)員繼(ji)續(xu)對外匯市(shi)場(chang)進行口頭(tou)干(gan)預。

韓國財政部長崔相穆(mu)和(he)(he)日本財務大(da)(da)臣鈴(ling)木俊(jun)一在華盛頓會(hui)面后共(gong)同表示(shi)，他們對日元和(he)(he)韓元近期大(da)(da)幅貶值(zhi)表示(shi)“嚴重(zhong)關切(qie)”，并且“準備采取(qu)措施防止貨幣市場的過度(du)波動”。

與此同時，韓國央行(xing)行(xing)長李昌鏞也在華盛(sheng)頓接受采訪時表示，韓國央行(xing)準備采取措施安撫市場(chang)，因為最(zui)近的匯率波動有點過度。

據各(ge)方發布的(de)聯合(he)聲明，美國財(cai)政部長(chang)耶(ye)倫、日本(ben)財(cai)務大臣鈴(ling)木俊一和韓國財(cai)政部長(chang)崔相穆(mu)周三(san)在國際貨幣基金組織（IMF）和世(shi)界銀行的(de)春季年會期間討論了匯率問題。

聲明顯示(shi)，三方(fang)將(jiang)“根(gen)據我們現有的20國集團承諾(nuo)，繼續就外匯市(shi)場發展進行密切磋(cuo)商，同(tong)時承認日本和韓國對日元(yuan)和韓元(yuan)最近大幅貶(bian)值的嚴重關(guan)切”。

另外，日元暴跌讓日本商界人(ren)士坐不(bu)住了。

周三，日本(ben)商工會(hui)議(yi)所會(hui)長小(xiao)林健（Ken Kobayashi）在新聞發布會(hui)上表示，日本(ben)金融當局應(ying)考慮(lv)與其他國家(jia)進行協調(diao)匯市干預，以(yi)支(zhi)持日元。

Kobayashi指(zhi)出(chu)，由于日元兌美元匯率創下近34年來的最低點，日本中(zhong)小(xiao)企業正(zheng)遭(zao)受(shou)進口原材料成本上漲(zhang)的困(kun)擾。

一些無(wu)(wu)法(fa)轉嫁成本上漲(zhang)的(de)(de)(de)中小企業(ye)，根本無(wu)(wu)法(fa)應對日元(yuan)貶值的(de)(de)(de)影(ying)響。根據日本商工會議所的(de)(de)(de)調查(cha)，自2022年(nian)7月(yue)以來，已經有(you)連續20個月(yue)存在(zai)因日元(yuan)貶值而倒閉的(de)(de)(de)企業(ye)了。

曾負(fu)責(ze)貨幣(bi)政策的(de)前日本(ben)央行官員Kazuo Momma周三(san)也表示(shi)，日本(ben)央行可能被(bei)迫(po)需要對日元疲軟(ruan)做出反應。

日(ri)元貶值(zhi)導(dao)致(zhi)進(jin)口成(cheng)本(ben)上升，從而刺(ci)激了成(cheng)本(ben)推動(dong)型通脹，令消費(fei)承壓，2月份日(ri)本(ben)家庭支出就已連續第12個月下降。Momma指(zhi)出，“日(ri)元貶值(zhi)對家庭和企(qi)業來說是一個問題。”

此前一(yi)天，Suntory控股有(you)限公(gong)司總(zong)裁兼經濟公(gong)會會長(chang)Takeshi Niinami指出(chu)，“日(ri)元的情(qing)況已經到了需要糾正的程(cheng)度(du)。”

日本零售控股公司Fast Retailing的董事長兼總裁Tadashi Yanai在(zai)本月(yue)早些時候(hou)也表示，日元疲軟“不(bu)僅對我們公司不(bu)利(li)，對日本也不(bu)利(li)。”

高盛分析師：不同類型經濟體的央行

可能采取不同的應對策略

高(gao)盛分(fen)析師Danny Suwanapruti在最(zui)近(jin)發(fa)布的報(bao)告中指出，美元走勢正主(zhu)導亞(ya)洲(zhou)貨幣。亞(ya)洲(zhou)經濟增速最(zui)近(jin)幾個月回升，通脹放緩，宏觀政(zheng)策(ce)收緊本(ben)應進一步(bu)支持(chi)本(ben)國(guo)貨幣，但主(zhu)導宏觀市(shi)場的主(zhu)題是美聯儲政(zheng)策(ce)路徑(jing)，及(ji)其對美國(guo)基準利率和美元的影響。

高盛認為(wei)，當前對(dui)美(mei)(mei)(mei)聯儲降(jiang)息(xi)的(de)預(yu)期與(yu)今年年初形成鮮明(ming)對(dui)比(bi)，為(wei)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)進一步(bu)上(shang)行打開空間(jian)，在美(mei)(mei)(mei)元(yuan)上(shang)行之時，韓元(yuan)、馬來西亞林吉特、印尼盾最(zui)為(wei)敏(min)感，如(ru)果美(mei)(mei)(mei)元(yuan)繼(ji)續上(shang)漲，這(zhe)些貨幣貶值風險最(zui)大，印度盧比(bi)的(de)敏(min)感性(xing)降(jiang)低(di)。

巴克萊銀行亞(ya)洲(zhou)外匯(hui)和(he)(he)新(xin)興市(shi)場宏(hong)觀策(ce)略主(zhu)管Mitul Kotecha表示，“大多(duo)數亞(ya)洲(zhou)貨幣正不得不屈(qu)服于(yu)美(mei)元的(de)強勢。在(zai)美(mei)債收(shou)益率上升和(he)(he)市(shi)場避險情緒(xu)升溫的(de)推動下(xia)，美(mei)元在(zai)匯(hui)市(shi)上普遍走強，帶動了亞(ya)洲(zhou)貨幣的(de)跌勢。”

高盛預計(ji)，在貨幣大(da)(da)幅(fu)貶值之時(shi)，最積極捍衛本(ben)幣疲(pi)軟的兩(liang)(liang)家央行(xing)(xing)是印尼和(he)菲律(lv)賓央行(xing)(xing)，因(yin)為這兩(liang)(liang)個國家為經常賬戶(hu)赤字、通(tong)脹率(lv)較(jiao)高且外債(zhai)水平較(jiao)高的經濟(ji)體，本(ben)幣大(da)(da)幅(fu)貶值可能對經濟(ji)穩定構成更(geng)(geng)大(da)(da)風險，而出(chu)口導向(xiang)型(xing)經濟(ji)體、通(tong)脹率(lv)低且經常賬戶(hu)盈余（韓國和(he)泰國）將更(geng)(geng)能容忍貨幣疲(pi)軟。

泰(tai)國(guo)(guo)央行在最近一次的貨幣(bi)政策(ce)會議(yi)上再次維(wei)持政策(ce)利率(lv)不變，以(yi)支撐匯(hui)率(lv)。相較(jiao)于(yu)日本(ben)、韓(han)國(guo)(guo)、 泰(tai)國(guo)(guo)的口頭干預，印尼(ni)央行直(zhi)接下場，通過出售高收益證券并(bing)買入印尼(ni)盾以(yi)抑制本(ben)幣(bi)跌(die)幅。

高盛總結指(zhi)出，不同類型經濟(ji)(ji)體的(de)央行可能(neng)采取不同的(de)應對(dui)策略。出口導向型經濟(ji)(ji)體的(de)央行可能(neng)更(geng)能(neng)接受本幣疲軟，而經常賬戶赤字、通脹和外債水平較高的(de)經濟(ji)(ji)體的(de)央行可能(neng)會(hui)更(geng)會(hui)積極(ji)地采取措施穩定本幣匯率：

我們認為印尼央行(xing)(xing)甚至(zhi)愿意(yi)進(jin)一(yi)步加(jia)息(xi)以維(wei)持印尼盾(dun)的(de)穩定，菲律(lv)賓(bin)央行(xing)(xing)2022年已經通過連續加(jia)息(xi)表達抑制貨幣貶值的(de)決心。

高盛預(yu)計(ji)，如果美元進一步(bu)上行，那(nei)么美元兌韓元將向2022年10月的1441高點(dian)靠攏(long)，美元兌泰銖(zhu)將向2022年9月的38.37高點(dian)靠攏(long)。值得注(zhu)意的是，美元兌印度盧比(bi)和(he)美元兌馬來西亞林吉特已經非常接近(jin)此前的歷史高點(dian)，預(yu)計(ji)這(zhe)些貨幣未來將進一步(bu)疲軟。

編輯|何小桃 蓋源源

校對|劉思琦

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