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分紅正成為(wei)A股(gu)上市公司繞(rao)不開的(de)話題。

隨著新“國九條”以及“1+N”政策體系陸續出爐，也讓外界看到監管對于引導上市公司加大分紅力度，增強投資者獲得感的決心。而本次股票上市規則修改，引入了分紅不達標實施ST的百姓神彩票安排。

新規(gui)的威懾力逐漸(jian)顯(xian)現。新“國九條”出(chu)爐僅四天，通策醫療在投資者(zhe)互動平臺回(hui)復投資者(zhe)稱，公司經營穩健，現金流充足(zu)(zu)，可以提升(sheng)分(fen)紅(hong)(hong)頻次，管理(li)層會積極(ji)響應(ying)分(fen)紅(hong)(hong)政策。4月17日，科(ke)力遠對外表示，公司根(gen)據國九條“分(fen)紅(hong)(hong)新規(gui)”自(zi)查(cha)，經與律(lv)師咨詢(xun)后，公司不涉及ST風險。未來(lai)將加強關注投資者(zhe)回(hui)報，在業績滿足(zu)(zu)分(fen)紅(hong)(hong)條件時盡快(kuai)安排分(fen)紅(hong)(hong)。

Wind數據顯示，截至今年(nian)4月(yue)21日，2532家上(shang)市公(gong)司已經發布了2023年(nian)年(nian)度報告，其(qi)中2005家上(shang)市公(gong)司有分紅(hong)計(ji)劃(hua)。而中國移動(dong)以約(yue)475.57億元成為2023年(nian)年(nian)度現(xian)金分紅(hong)總額最高的公(gong)司。

證監會數據顯示，近五年來，A股上市公司累計分紅8.2萬億元，年度分紅金額已開始超過當年股權融資額。盡管如此，也有公司“一毛不拔”，百姓彩票官網登錄Wind數據顯(xian)示，截至今(jin)年4月22日，300多家公司自(zi)上市A股以來的現金分紅總額(e)為(wei)0元，其中10多家的上市時間已(yi)經(jing)超(chao)過了20年。

劍指(zhi)堅(jian)持(chi)(chi)不(bu)(bu)分(fen)紅(hong)(hong)的“鐵公雞”，監管頻頻出手。今(jin)年3月，證監會主席吳清表示，近年來，A股上市公司(si)(si)分(fen)紅(hong)(hong)情(qing)況持(chi)(chi)續改善，但(dan)常年不(bu)(bu)分(fen)紅(hong)(hong)的公司(si)(si)也不(bu)(bu)少，穩定性、及時(shi)性、可預期性分(fen)紅(hong)(hong)的比(bi)例(li)(li)還有待進一步(bu)提高。對多年不(bu)(bu)分(fen)紅(hong)(hong)或(huo)者(zhe)分(fen)紅(hong)(hong)比(bi)例(li)(li)偏低的公司(si)(si)區(qu)分(fen)不(bu)(bu)同情(qing)況采(cai)取硬措(cuo)施。

監管出手，方大特鋼、吉林高速火速分紅

4月12日，國務院發布《關于加強監管防范風險(xian)推動資本市場(chang)高質量發展的(de)若干意見》（簡稱：新(xin)“國九(jiu)(jiu)條(tiao)”）。新(xin)“國九(jiu)(jiu)條(tiao)”在嚴格(ge)上(shang)市公司持續(xu)監管部分(fen)提出強化上(shang)市公司現金分(fen)紅監管，對多年未分(fen)紅或分(fen)紅比例(li)偏低的(de)公司，限制大股東減持、實施風險(xian)警示。

同(tong)日，證監會(hui)發(fa)布(bu)加強退市監管的配套政策文件，并對6項(xiang)具(ju)體制(zhi)度規則(ze)公(gong)開征求意(yi)見。

4月16日，證監會上市公司監管司司長郭瑞明表示，實施ST針對的是有盈利的企業，即最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司報表年度末未分配利潤為正值的百姓彩票最新網址公司(si)。在判斷實施條件上，只有(you)當三(san)年(nian)累(lei)計(ji)的分(fen)紅(hong)比(bi)例（最(zui)近(jin)三(san)個會計(ji)年(nian)度累(lei)計(ji)現金(jin)分(fen)紅(hong)總額低于(yu)最(zui)近(jin)三(san)個會計(ji)年(nian)度年(nian)均凈利潤(run)的30%）和分(fen)紅(hong)金(jin)額（主板為(wei)最(zui)近(jin)三(san)個會計(ji)年(nian)度累(lei)計(ji)分(fen)紅(hong)金(jin)額低于(yu)5000萬(wan)元，科(ke)創板和創業板為(wei)3000萬(wan)元）均不滿足要求時，才會被實施ST。

需要指出的(de)是，ST不是退市風險警示（＊ST），主要是為了提(ti)示投資者關注公司的(de)風險。公司如僅(jin)因分(fen)紅不達標被ST，并不會導致退市；滿足一定條件后，就(jiu)可以(yi)申請撤銷ST。

此次規則設置的條件(jian)，充(chong)分(fen)(fen)考慮了科創(chuang)(chuang)板和創(chuang)(chuang)業(ye)板企(qi)業(ye)研發投入大(da)，部(bu)分(fen)(fen)企(qi)業(ye)仍處行(xing)業(ye)發展早(zao)期的特點(dian)。對于研發強度(du)大(da)（最(zui)近三(san)個會(hui)計(ji)年度(du)累計(ji)研發投入占累計(ji)營業(ye)收入15%以上）或研發投入大(da)（三(san)年累計(ji)在3億元以上）的企(qi)業(ye)，即使分(fen)(fen)紅未達(da)到上述(shu)條件(jian)的，也不會(hui)被實施ST。“以2020-2022年度(du)數據測算，滬深兩市可能觸(chu)及該標準的公司數量(liang)僅80多家。”郭瑞(rui)明表示。

貝殼財經(jing)記者梳理看到(dao)，監(jian)管已經(jing)針對分(fen)紅(hong)出手(shou)，并下(xia)發問(wen)詢函。近期，部分(fen)上市公司收(shou)到(dao)交易所問(wen)詢函后，將2023年度利(li)潤分(fen)配(pei)預案進行了調整——不(bu)分(fen)紅(hong)改為(wei)分(fen)紅(hong)。

方大特鋼2023年實(shi)現歸屬于上市(shi)公司股東的凈利(li)(li)潤(run)6.89億元(yuan)，截(jie)至(zhi)報告期(qi)末，公司母公司報表中期(qi)末未(wei)分(fen)配(pei)(pei)利(li)(li)潤(run)為21.22億元(yuan)，貨幣資金(jin)余額達(da)60.45億元(yuan)。不(bu)過，公司審議通過的2023年度利(li)(li)潤(run)分(fen)配(pei)(pei)預案(an)顯示(shi)，擬(ni)不(bu)進行現金(jin)分(fen)紅，不(bu)進行股票(piao)股利(li)(li)分(fen)配(pei)(pei)，也不(bu)進行資本公積(ji)轉增股本。

方(fang)大特(te)鋼曾(ceng)以(yi)大手(shou)筆分紅而馳名，公(gong)司(si)2021年度(du)分紅方(fang)案為10派(pai)11.10，當年度(du)合計現金派(pai)發紅利23.93億元。“基于對(dui)鋼鐵行業當前(qian)形勢的判(pan)斷以(yi)及公(gong)司(si)未來資金需求等(deng)方(fang)面的考慮。”方(fang)大特(te)鋼董(dong)事長居(ju)琪萍在今年3月業績說明會上(shang)如此回應2023年分紅問題。

這(zhe)已經是方大(da)特鋼(gang)連(lian)續兩年(nian)計劃不分(fen)紅(hong)(hong)。2022年(nian)方大(da)特鋼(gang)不進行現金分(fen)紅(hong)(hong)，有市場意(yi)見認為(wei)，分(fen)紅(hong)(hong)更應注重可持續性，類似的“極端(duan)式(shi)”分(fen)紅(hong)(hong)不可取。

今(jin)年(nian)3月底(di)，上交所對(dui)方(fang)大特鋼下發(fa)問詢函(han)，要求其解釋不分(fen)紅的原(yuan)因和(he)合(he)理性。4月8日，方(fang)大特鋼召開董事會審議(yi)通(tong)過《關于調(diao)整(zheng)2023年(nian)度(du)利(li)(li)潤分(fen)配預(yu)案的議(yi)案》，調(diao)整(zheng)后公司(si)擬向全體股(gu)東每(mei)股(gu)派(pai)發(fa)現金(jin)紅利(li)(li)0.10元（含(han)稅），合(he)計擬派(pai)發(fa)現金(jin)紅利(li)(li)約2.33億元（含(han)稅），2023年(nian)度(du)公司(si)現金(jin)分(fen)紅比(bi)例為33.84%。

吉林高速同樣(yang)因一紙問詢函變卦(gua)。上交所指出，2019年(nian)至(zhi)(zhi)2023年(nian)，吉林高速年(nian)度(du)實現歸(gui)屬于上市公(gong)司(si)股東的(de)凈利(li)(li)潤(run)分(fen)別(bie)(bie)為1.89億(yi)元、0.99億(yi)元、3.18億(yi)元、3.94億(yi)元、5.46億(yi)元，連(lian)續五年(nian)盈(ying)利(li)(li)、連(lian)續三年(nian)盈(ying)利(li)(li)增長(chang)，但(dan)公(gong)司(si)現金分(fen)紅(hong)比例僅(jin)分(fen)別(bie)(bie)為0、0、10.18%、0、0，僅(jin)2021年(nian)度(du)低(di)比例分(fen)紅(hong)3240.95萬元。公(gong)司(si)稱留(liu)存未分(fen)配利(li)(li)潤(run)將(jiang)用于公(gong)司(si)日常運(yun)營(ying)發展(zhan)、投資(zi)、償(chang)還債(zhai)務等。截至(zhi)(zhi)報(bao)告期末，公(gong)司(si)資(zi)產負(fu)債(zhai)率17.96%，連(lian)續多年(nian)下降；母(mu)公(gong)司(si)期末未分(fen)配利(li)(li)潤(run)為26.35億(yi)元，連(lian)續多年(nian)增長(chang)；期末貨幣(bi)資(zi)金余額達15.13億(yi)元。

上交所(suo)發(fa)出問(wen)詢函的4天之(zhi)后(hou)，吉林高速于4月18日公告2023年(nian)度利潤分配預案(an)的調(diao)整(zheng)后(hou)方(fang)案(an)：擬每(mei)10股派(pai)發(fa)現金股利0.90元(yuan)（含稅），共計派(pai)發(fa)現金股利約(yue)1.7億元(yuan)（現金分紅比例31.14%），所(suo)需現金分紅資金由公司流動資金解決。

兩千多家公司分紅出爐，中國移動豪擲475億

Wind數據顯(xian)示，截至2024年(nian)4月21日，A股(gu)共有5363家(jia)上(shang)市公(gong)司，2532家(jia)已(yi)經發布2023年(nian)年(nian)度報(bao)告的公(gong)司中(zhong)，2005家(jia)有分紅計劃(hua)。

2005家上(shang)(shang)市公司中(zhong)，2023年(nian)年(nian)度(du)(du)現(xian)金分紅(hong)總(zong)額最高的為中(zhong)國(guo)(guo)移動(dong)，約為475.57億(yi)(yi)元(yuan)。貝殼財經記(ji)者關注到(dao)，中(zhong)國(guo)(guo)移動(dong)在“回A”首(shou)年(nian)即進行豪氣分紅(hong)。中(zhong)國(guo)(guo)移動(dong)于2022年(nian)1月(yue)在上(shang)(shang)交所主(zhu)板(ban)上(shang)(shang)市，當年(nian)擬派(pai)發2022年(nian)度(du)(du)末期股息每股2.21港(gang)元(yuan)，現(xian)金分紅(hong)總(zong)額按匯率計算約為421.82億(yi)(yi)元(yuan)。

中國移動表示，公(gong)司自1997年上(shang)市以來累計現金(jin)分紅金(jin)額(e)已超1.2萬億港元(yuan)，于2021年承諾三(san)年內(nei)以現金(jin)方式(shi)分配(pei)的利潤(run)(run)逐步提升(sheng)至(zhi)當年公(gong)司股東應(ying)占(zhan)(zhan)利潤(run)(run)的70%以上(shang)，并稱(cheng)“從(cong)2024年起(qi)，三(san)年內(nei)以現金(jin)方式(shi)分配(pei)的利潤(run)(run)逐步提升(sheng)至(zhi)當年股東應(ying)占(zhan)(zhan)利潤(run)(run)的75%以上(shang)”。

部分A股上市公司2023年度現金分紅總額情況，數據來自Wind。貝殼財經記者制圖

Wind數(shu)據顯(xian)示，截至今年(nian)4月23日，2023年(nian)度現金分紅(hong)總(zong)額超過100億元的有8家(jia)，包括(kuo)中(zhong)國(guo)(guo)移動、中(zhong)國(guo)(guo)石油、中(zhong)國(guo)(guo)海油、貴(gui)州茅(mao)臺等(deng)公司，2023年(nian)度現金分紅(hong)總(zong)額超過10億元不足100億元的有23家(jia)，包括(kuo)中(zhong)遠(yuan)海控(kong)、邁(mai)瑞醫療、雙匯發展(zhan)等(deng)公司。

近幾年，四(si)大行(xing)也是大方(fang)現(xian)金(jin)分(fen)紅(hong)(hong)的主力軍。Wind數(shu)據顯示(shi)，在(zai)A股市場，以年度累計分(fen)紅(hong)(hong)總額為(wei)準，2020年前五名分(fen)紅(hong)(hong)大戶依次為(wei)工(gong)商銀(yin)(yin)行(xing)、建設(she)銀(yin)(yin)行(xing)、農業銀(yin)(yin)行(xing)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)銀(yin)(yin)行(xing)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)平(ping)安，具(ju)體金(jin)額依次約為(wei)948.04億(yi)(yi)元(yuan)、815.04億(yi)(yi)元(yuan)、647.82億(yi)(yi)元(yuan)、579.94億(yi)(yi)元(yuan)、400.63億(yi)(yi)元(yuan)。到了2022年，前五名分(fen)紅(hong)(hong)大戶為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)海油、工(gong)商銀(yin)(yin)行(xing)、建設(she)銀(yin)(yin)行(xing)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)移動(dong)、農業銀(yin)(yin)行(xing)，金(jin)額分(fen)別約為(wei)1091.09億(yi)(yi)元(yuan)、1081.69億(yi)(yi)元(yuan)、972.54億(yi)(yi)元(yuan)、827.75億(yi)(yi)元(yuan)、777.66億(yi)(yi)元(yuan)。

Wind數據顯(xian)示(shi)，A股(gu)(gu)市場無論(lun)是參與分(fen)紅的上市公司(si)數量還是分(fen)紅總(zong)額(e)都在逐年(nian)(nian)增長。2020年(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)，A股(gu)(gu)上市公司(si)年(nian)(nian)度累計(ji)分(fen)紅總(zong)額(e)依(yi)次(ci)約為15274.12億(yi)元、18677.43億(yi)元、21955.6億(yi)元。

早在(zai)2023年10月，證監會發布(bu)數(shu)據顯示，近五年來，A股(gu)(gu)上(shang)市(shi)(shi)公司累計分紅(hong)8.2萬億元(yuan)，年度分紅(hong)金(jin)額(e)已開始超過(guo)當(dang)年股(gu)(gu)權融資額(e)。其(qi)中，2022年共有3291家滬深(shen)上(shang)市(shi)(shi)公司進(jin)行了(le)現金(jin)分紅(hong)，分紅(hong)金(jin)額(e)2.1萬億元(yuan)，面(mian)向境內投資者分紅(hong)1.6萬億元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增長22.7%，分紅(hong)家數(shu)占比(bi)(bi)(bi)67.1%，股(gu)(gu)利(li)支(zhi)付(fu)率（32.5%）和股(gu)(gu)息率（1.97%）與(yu)全球(qiu)主要(yao)資本市(shi)(shi)場相比(bi)(bi)(bi)處于中上(shang)游水平。

A股2018年至2022年分(fen)(fen)紅總額和分(fen)(fen)紅公司(si)數量(liang)情況(kuang)，數據來自Wind。貝(bei)殼財經記(ji)者制圖

證監會表示(shi)，A股上市公(gong)司(si)分紅(hong)(hong)(hong)狀況(kuang)呈現出三大特點：一是(shi)(shi)分紅(hong)(hong)(hong)規模增(zeng)長較快，十年(nian)(nian)來(lai)分紅(hong)(hong)(hong)金額年(nian)(nian)化(hua)平均增(zeng)長13.3%，高于同(tong)期凈利潤增(zeng)速（約10%）；二是(shi)(shi)分紅(hong)(hong)(hong)習慣逐(zhu)步(bu)養成，分紅(hong)(hong)(hong)公(gong)司(si)家數占比由(you)十年(nian)(nian)前(qian)的50%左(zuo)右(you)提升至(zhi)70%左(zuo)右(you)，連續(xu)五年(nian)(nian)分紅(hong)(hong)(hong)的公(gong)司(si)占比由(you)20%提升至(zhi)48%；三是(shi)(shi)分紅(hong)(hong)(hong)特征總體與(yu)企業發(fa)展(zhan)階段相(xiang)適應(ying)，不同(tong)板塊、不同(tong)行(xing)業企業分紅(hong)(hong)(hong)水平有所差異。

金杯汽車29年不分紅，10多家公司上市超20年一毛不拔

現金分(fen)紅(hong)是上市(shi)公司(si)回(hui)報投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的重要方(fang)式之一，對于整個市(shi)場(chang)而言，長期、穩定的現金分(fen)紅(hong)有利于培養(yang)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的價值投(tou)資(zi)理念(nian)，降低市(shi)場(chang)的投(tou)機行為，推動(dong)A股市(shi)場(chang)建(jian)立健康生(sheng)態。

貝殼(ke)財經(jing)記者(zhe)注意到(dao)，不同(tong)板塊(kuai)、不同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)分(fen)紅(hong)水平差(cha)異(yi)不小(xiao)。其中，從2022年(nian)度(du)現金分(fen)紅(hong)總額來看，金融業(ye)以7019.7億元(yuan)(yuan)遙遙領先，制(zhi)造(zao)業(ye)達到(dao)5951.64億元(yuan)(yuan)排名隨其后，采礦(kuang)業(ye)現金分(fen)紅(hong)也超過(guo)2400億元(yuan)(yuan)。相(xiang)比(bi)之下，文體娛業(ye)、農(nong)林(lin)牧漁業(ye)等總額則不足100億元(yuan)(yuan)。

A股2022年度分行業現金分紅總額情況，數據來自Wind。貝殼財經記者制圖

有公司(si)大手筆分紅，也有公司(si)“一毛不(bu)拔”。Wind數(shu)據顯示(shi)，截至2024年(nian)4月23日，300多家A股上(shang)(shang)(shang)市公司(si)自上(shang)(shang)(shang)市以來(lai)的(de)現(xian)金(jin)分紅總額(e)為0元(yuan)，其中，30多家是(shi)今年(nian)新(xin)上(shang)(shang)(shang)市的(de)公司(si)，10多家的(de)上(shang)(shang)(shang)市時間已(yi)經超(chao)過了20年(nian)。

貝殼財經記者(zhe)梳理發現，1994年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)，金(jin)杯汽車(che)均(jun)不(bu)曾分(fen)紅，理由(you)大(da)多(duo)是(shi)“由(you)于公司存(cun)在以(yi)前(qian)年(nian)(nian)度未(wei)彌補虧損(sun)，公司未(wei)提出現金(jin)分(fen)紅預案”。目前(qian)，金(jin)杯汽車(che)尚未(wei)明(ming)確表示2023年(nian)(nian)是(shi)否會分(fen)紅。

2018年(nian)(nian)，金(jin)杯(bei)(bei)汽(qi)車(che)(che)因(yin)長期不分(fen)(fen)紅(hong)(hong)收(shou)到交易所(suo)(suo)的監管函。彼時，公司(si)表(biao)示，金(jin)杯(bei)(bei)汽(qi)車(che)(che)在1992年(nian)(nian)上市后，于(yu)1992年(nian)(nian)末每(mei)10股(gu)送3股(gu)配(pei)7股(gu)，于(yu)1993年(nian)(nian)每(mei)10股(gu)送1股(gu)配(pei)3股(gu)。2000年(nian)(nian)公司(si)未分(fen)(fen)配(pei)利潤(run)為(wei)17283萬元(yuan)，如果(guo)按照(zhao)公司(si)章程(cheng)規定30%的分(fen)(fen)紅(hong)(hong)比例(li)，每(mei)股(gu)可分(fen)(fen)配(pei)的紅(hong)(hong)利為(wei)0.047元(yuan)，符合現金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)條件(jian)，但當年(nian)(nian)公司(si)投(tou)資(zi)(zi)金(jin)杯(bei)(bei)通用項目金(jin)額較大，資(zi)(zi)金(jin)非常緊張，所(suo)(suo)以未進行(xing)現金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)。

A股上市以來部分現金分紅總額為0的公司，數據來自Wind。貝殼財經記者制圖

為上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)戴緊(jin)箍，官方打出組(zu)合拳。早(zao)在(zai)去年(nian)10月(yue)，證監會就《上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司監管指引第3號——上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司現(xian)金分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(2023年(nian)修訂)》等(deng)現(xian)金分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)規范(fan)性文件(jian)公(gong)(gong)(gong)開征(zheng)求(qiu)意見，旨在(zai)進一步健全(quan)上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司常(chang)態化分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)機制，引導上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司進一步提高分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)水平、增加分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)頻次(ci)、規范(fan)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)行為。

此次(ci)修訂內(nei)容主要(yao)有三個方面，包(bao)括進一步明確鼓勵現(xian)金(jin)分(fen)紅(hong)導向(xiang)，推(tui)動(dong)(dong)提高(gao)分(fen)紅(hong)水平；簡化中期分(fen)紅(hong)程(cheng)序，推(tui)動(dong)(dong)進一步優化分(fen)紅(hong)方式和節奏；以及加強對(dui)異常高(gao)比例分(fen)紅(hong)企(qi)業(ye)的約束，引導合理分(fen)紅(hong)。

貝殼財經記者 閻俠

編輯 王進雨

校對 劉軍