2024年(nian)(nian)4月25日(ri)晚間，杉(shan)杉(shan)收億市占寧(ning)波杉(shan)杉(shan)股(gu)份有限(xian)公司（600884，股(gu)份SH）發布2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報告(gao)，年(nian)(nian)實公司2023年(nian)(nian)實現(xian)營(ying)業(ye)收入190.70億元(yuan)，現(xian)營(ying)先實現(xian)歸屬于上(shang)市公司股(gu)東(dong)的元(yuan)雙凈利(li)潤7.65億元(yuan)。

報告顯示，主業百姓彩票官網登錄2023年，全球(qiu)在終端需求增速放(fang)緩、率保鋰電(dian)(dian)池行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)去庫存的持領背景下(xia)，中游(you)鋰電(dian)(dian)材料面臨供需關系階段性(xing)失衡、杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)收億(yi)市占產品價格下(xia)滑的股份重大挑戰，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股份在行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)變動影響下(xia)負極(ji)材料業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)和參股的年實正極(ji)材料業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)產品價格及盈利(li)均(jun)同比下(xia)滑，非核心業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)虧(kui)損以及對相(xiang)關資產計提減值亦對其業(ye)(ye)(ye)(ye)績造成(cheng)一定影響。現營先

杉杉股份表示，元雙在復雜嚴峻的主業外部經營環境下，公司適時調整經營策略，全面落實降本舉措，持續為客戶提供高質量的產品和服務，兩大核心主業負極材料和偏光片業務2023年均實現銷量同比增長，且增速高于行業平均水平，百姓神彩票全球市占率持(chi)(chi)續保持(chi)(chi)領先。

銷量逆勢增長 人造負極材料保持領先

2023年(nian)負(fu)極材(cai)(cai)料行(xing)業新建產能(neng)(neng)陸續釋放，疊加下游需(xu)(xu)求增(zeng)速(su)放緩(huan)，導致行(xing)業供需(xu)(xu)階段(duan)性失衡，行(xing)業面臨(lin)產能(neng)(neng)消納和價格(ge)下行(xing)的(de)巨大壓力。杉杉股份通過(guo)深化大客(ke)戶合作(zuo)、持續推進(jin)降本增(zeng)效等措施，實現負(fu)極材(cai)(cai)料銷量同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)44.55%，銷量增(zeng)速(su)高出負(fu)極材(cai)(cai)料行(xing)業增(zeng)速(su)，并且對(dui)主要頭部客(ke)戶的(de)銷量實現大幅(fu)增(zeng)長(chang)。根據鑫欏資訊統計，杉杉股份2023年(nian)人造(zao)負(fu)極材(cai)(cai)料產量中國占比(bi)19%，市占率蟬聯全球榜(bang)首。

面對產品價格下滑帶來的盈利壓力，降本增效成為負極行業年度“主題”。杉杉股份表示，通過開發低成本高質量原材料、提升生產效率、提升石墨化自供率水平、快3百姓彩票強化供應(ying)鏈管理等舉措降低(di)經營成(cheng)本(ben)。報(bao)告期內，公(gong)司穩(wen)步(bu)推進四川、云南(nan)一體化基地優勢(shi)產能(neng)建(jian)設，并優先完善關鍵(jian)產能(neng)，加快(kuai)一體化產能(neng)和石墨(mo)化自(zi)給率(lv)的提(ti)升。截(jie)至報(bao)告披露日，四川基地一期產能(neng)投產，云南(nan)基地一期石墨(mo)化產能(neng)爬坡中。

為進(jin)一(yi)步(bu)提升長期競爭力(li)(li)，杉杉股份加(jia)快(kuai)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)迭(die)代(dai)升級，構筑(zhu)核心技(ji)術壁壘(lei)。2023年杉杉股份保持消費類產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)市場份額領(ling)先(xian)，實(shi)(shi)現5C產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的批(pi)量(liang)出貨(huo)及6C產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的噸級供(gong)貨(huo)；動力(li)(li)類快(kuai)充產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)出貨(huo)量(liang)快(kuai)速增長，已實(shi)(shi)現4C、5C產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的規模化供(gong)應(ying)，且6C產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)已完成客(ke)戶定(ding)型，快(kuai)充產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)技(ji)術領(ling)先(xian)優(you)勢進(jin)一(yi)步(bu)擴大(da)，實(shi)(shi)現了快(kuai)充產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)體(ti)系的代(dai)際領(ling)先(xian)。下(xia)一(yi)代(dai)電(dian)(dian)池材(cai)料領(ling)域(yu)，杉杉股份硅(gui)基負極(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)獲得海(hai)內外客(ke)戶認可，實(shi)(shi)現批(pi)量(liang)供(gong)應(ying)。硅(gui)氧產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)已批(pi)量(liang)供(gong)應(ying)海(hai)外頭部(bu)客(ke)戶，并實(shi)(shi)現裝車；同時攻克了二代(dai)硅(gui)氧低溫循環難題，相(xiang)關產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)已導(dao)入海(hai)外頭部(bu)電(dian)(dian)動工具(ju)企業；硅(gui)碳產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)不斷迭(die)代(dai)，新(xin)一(yi)代(dai)硅(gui)碳產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)在頭部(bu)客(ke)戶測(ce)試(shi)中保持領(ling)先(xian)，相(xiang)關核心技(ji)術已獲得美國、日本(ben)的專利授權(quan)。硬碳負極(ji)方面(mian)，自主設計的千噸級硬碳產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)線(xian)建成投產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)，已實(shi)(shi)現在鈉(na)電(dian)(dian)、鋰電(dian)(dian)（含半固態電(dian)(dian)池）和(he)超級電(dian)(dian)容領(ling)域(yu)的批(pi)量(liang)應(ying)用。

精益革新穩定盈利 偏光片業務打造新增長曲線

自確(que)立“負(fu)極(ji)材料+偏(pian)(pian)光(guang)片”的雙輪驅動發展模式以來(lai)，偏(pian)(pian)光(guang)片業務(wu)對于杉杉股份業績的貢獻愈加(jia)明顯。年報顯示，2023年杉杉股份偏(pian)(pian)光(guang)片業務(wu)實(shi)現銷量同比增長超過10%。

據(ju)CINNO Research統計(ji)，杉杉股份在(zai)大尺寸偏(pian)(pian)光片的(de)出貨面積份額由2022年的(de)30%提升至33%，持續(xu)保持全(quan)球領先，LCD電視用偏(pian)(pian)光片業務、LCD顯示器用偏(pian)(pian)光片業務市場份額均排名全(quan)球首位。

去年以(yi)來，受(shou)終端需求疲軟、行(xing)業內競爭加劇(ju)等影(ying)響，偏光片(pian)產品價格同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)。杉杉股份表示，公司采用(yong)精細化管理、制造工藝升級、原材料(liao)策略調(diao)整等降(jiang)本控(kong)費(fei)舉措，推(tui)動成本費(fei)用(yong)降(jiang)低和運營(ying)效率提升，使得產品單位(wei)成本同(tong)比(bi)(bi)有所下降(jiang)，費(fei)用(yong)支出同(tong)比(bi)(bi)收窄，保證偏光片(pian)業務持續良好(hao)的盈利能(neng)力。

在(zai)顯示(shi)產(chan)品大尺寸(cun)(cun)化(hua)發展(zhan)驅動、新(xin)型(xing)顯示(shi)技術多(duo)(duo)元化(hua)應用場景下(xia)，杉杉股份通(tong)過“LCD+OLED”戰略布(bu)局打造新(xin)增長(chang)曲線(xian)。LCD用偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)方面(mian)，杉杉股份在(zai)高端TV領(ling)域的最大產(chan)品尺寸(cun)(cun)已從(cong)110英(ying)(ying)寸(cun)(cun)提升至115英(ying)(ying)寸(cun)(cun)，中小尺寸(cun)(cun)領(ling)域多(duo)(duo)款高端中小型(xing)偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)產(chan)品也(ye)(ye)實現量產(chan)出(chu)貨。OLED偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)方面(mian)，杉杉股份自主研發的OLED TV和(he)OLED手(shou)機用偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)已量產(chan)出(chu)貨，OLED IT用偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)正(zheng)在(zai)客(ke)戶認證(zheng)階(jie)(jie)段(duan)。新(xin)的顯示(shi)領(ling)域方面(mian)，杉杉股份已完(wan)(wan)成車載偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)的技術和(he)專利儲(chu)備(bei)，正(zheng)在(zai)內部(bu)測試階(jie)(jie)段(duan)；VR顯示(shi)端用偏(pian)光片(pian)(pian)(pian)(pian)也(ye)(ye)已完(wan)(wan)成自主開發，目前正(zheng)在(zai)客(ke)戶認證(zheng)階(jie)(jie)段(duan)。

2023年(nian)9月，杉(shan)杉(shan)股份宣布收購LG化學旗(qi)下OLED TV、車用LCD偏(pian)光(guang)片(pian)等相(xiang)關資(zi)產(chan)，進(jin)一(yi)步(bu)完(wan)善在新型顯示材料領域的布局。收購完(wan)成后，杉(shan)杉(shan)股份車載偏(pian)光(guang)片(pian)市場占有率將達約25%，OLED TV偏(pian)光(guang)片(pian)市場份額約40%。

行業筑底企穩 長期競爭優勢穩固

從(cong)杉杉股(gu)(gu)份等(deng)多家鋰電企業(ye)披露的(de)一(yi)季(ji)(ji)報來看(kan)，鋰電材料行(xing)業(ye)今年一(yi)季(ji)(ji)度進一(yi)步筑(zhu)底。2024年杉杉股(gu)(gu)份一(yi)季(ji)(ji)度實(shi)(shi)現營業(ye)收入37.52億(yi)元(yuan)，實(shi)(shi)現歸屬(shu)于上(shang)市公司股(gu)(gu)東的(de)凈利潤-0.73億(yi)，經營性(xing)活動現金流3.24億(yi)。業(ye)績仍然承壓，但從(cong)近(jin)期訂(ding)單價(jia)格和開工率回升來看(kan)，行(xing)業(ye)正(zheng)迎(ying)來企穩轉(zhuan)機(ji)。

杉杉股份在近(jin)日投資者(zhe)互動(dong)平臺中表示，“2023年負(fu)極行業(ye)產(chan)品價(jia)格(ge)已(yi)顯著(zhu)(zhu)下滑；隨著(zhu)(zhu)產(chan)能逐步(bu)出(chu)清(qing)以(yi)及上(shang)游原(yuan)材料、石墨化加(jia)工(gong)價(jia)格(ge)止跌企穩，預計2024年負(fu)極價(jia)格(ge)進一(yi)步(bu)下降(jiang)的空間較(jiao)小。”業(ye)內人士(shi)指出(chu)，負(fu)極材料訂單今年3月以(yi)來(lai)持續回(hui)暖(nuan)，行業(ye)開(kai)工(gong)率(lv)回(hui)升(sheng)至60%，部(bu)分企業(ye)已(yi)步(bu)入滿產(chan)狀態，石墨化加(jia)工(gong)價(jia)格(ge)短期內有所(suo)上(shang)漲(zhang)，行業(ye)整體正逐漸步(bu)入積極發展的軌道。

長期來看，全(quan)球負(fu)極材料(liao)(liao)需求仍將(jiang)保(bao)持較快速度(du)增長。EVTank預計(ji)2030年全(quan)球負(fu)極材料(liao)(liao)出(chu)貨量將(jiang)超(chao)過800萬噸，2023-2030年復合增長率達到(dao)超(chao)過20%。

作為擁(yong)有深厚(hou)技術儲備、一體(ti)化(hua)(hua)產能(neng)和海外產能(neng)布局的龍頭(tou)企業(ye)，杉(shan)杉(shan)股(gu)份將更有望(wang)在新一輪(lun)競爭中獲得成本優勢和先發(fa)優勢。截至2023年底，杉(shan)杉(shan)負(fu)極(ji)(ji)已完成國內(nei)70萬(wan)噸(dun)產能(neng)布局、海外芬蘭10萬(wan)噸(dun)產能(neng)規劃，依托內(nei)蒙古、四川、云南三(san)大基地“負(fu)極(ji)(ji)材料+石墨化(hua)(hua)”一體(ti)化(hua)(hua)產能(neng)建設(she)，以更大規模(mo)、更高效率實現降本。

為滿(man)足(zu)海外市場需求，提升海外市場份(fen)額(e)，杉(shan)杉(shan)股份(fen)2023年宣布在芬蘭建(jian)設10萬噸負極產能，目前處(chu)于辦(ban)理前期手續階(jie)段。項目的(de)確(que)定性落地(di)有助(zhu)于公司獲(huo)取海外客戶訂單，搶占(zhan)全球市場先機(ji)。

在(zai)(zai)競(jing)爭(zheng)格局較為穩定(ding)的(de)偏光(guang)片行(xing)業，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股(gu)份憑借在(zai)(zai)技(ji)術研發、超(chao)寬幅產(chan)線(xian)、客戶結(jie)構等方(fang)面的(de)競(jing)爭(zheng)優勢，全(quan)球大尺寸(cun)產(chan)品市場占有率(lv)持續提升，領先優勢進一步擴(kuo)大。在(zai)(zai)顯示產(chan)品大尺寸(cun)化趨勢下，杉(shan)(shan)杉(shan)(shan)股(gu)份將迎來更大機(ji)遇(yu)。Omdia數據(ju)顯示，2023年75英寸(cun)及以(yi)上(shang)的(de)超(chao)大尺寸(cun)TFT-LCD面板(ban)出貨量同比增長41.3%，預計2024年將進一步增長28.2%。

隨(sui)著(zhu)(zhu)全(quan)球經濟溫和(he)復蘇以(yi)及(ji)奧運會等國際主要賽事的(de)舉辦，疊加(jia)新一輪換機周(zhou)期(qi)的(de)開啟，2024年消費電子市場需(xu)求(qiu)有望迎來回升(sheng)。從(cong)中長期(qi)來看，伴隨(sui)著(zhu)(zhu)5G、人工智能的(de)不(bu)斷發展(zhan)，未來顯示(shi)需(xu)求(qiu)以(yi)及(ji)對(dui)應偏(pian)光片需(xu)求(qiu)面(mian)積(ji)將(jiang)持續增長。同(tong)時(shi)，隨(sui)著(zhu)(zhu)顯示(shi)面(mian)板產(chan)能不(bu)斷向國內轉(zhuan)移，偏(pian)光片國產(chan)化(hua)需(xu)求(qiu)空間將(jiang)進一步(bu)擴大。杉杉股(gu)份表示(shi)，將(jiang)進一步(bu)豐(feng)富和(he)完善高端產(chan)品布局，全(quan)面(mian)提(ti)升(sheng)產(chan)業競爭(zheng)力，鞏(gong)固并提(ti)升(sheng)在偏(pian)光片領域的(de)全(quan)球領先(xian)地位。

（本文不構成任何(he)投(tou)資建(jian)議(yi)，信(xin)息披露內容(rong)以(yi)公司公告(gao)為準。投(tou)資者據此操作，風(feng)險(xian)自擔(dan)。）